網訊：日前，“2014中國國際石墨烯創新大會”新聞發布會在寧波召開。“2014中國國際石墨烯創新大會”由中國石墨烯產業技術創新戰略聯盟、歐洲光電基金會（Phantoms Foundation）和寧波市政府聯合主辦，定于9月1-3日在寧波召開。“全球首次以推動石墨烯產業化為目的的國際性會議”是本屆大會的最大特色，預計隨著石墨烯大會的臨近，相關板塊有望再度引起市場關注。

　　石墨烯板塊10大概念股價值解析

　　烯碳新材：精耕介孔碳，儲備石墨烯

　　類研究機構：國泰君安證券股份有限公司 研究員：桑永亮

　　投資要點：

　　結論：2013年以來，烯碳新材通過資產臵換，主業由地產開發轉型為烯碳新材料，其中重油助燃劑和介孔活性碳肥屬創新性產品，市場前景樂觀，石墨烯也在研發中。我們測算2013-2015的EPS為0.06、0.18、0.32元，增速70%、200%、78%。新產業板塊PE普遍在30倍以上，我們給予公司目標價5.40元，對應2014年PE為30倍，首次覆蓋，增持評級。

　　2013年產業大轉型。2012年11月2億現金收購麗港稀土40%股權；2013年4月，用上海銀基60%股權臵換三巖礦業40%股權；2013年8月用上海銀基臵業40%股權臵換奧宇石墨51%股權；2013年在連云港設立碳產業園、烯碳研究院、烯碳產業投資公司；2014年1月，更名為烯碳新材。

　　兩拳頭產品2014年開始發力。烯碳新材率先實現介孔活性碳規模化生產，并衍生出重油助燃劑、活性碳肥兩產品。重油添加0.1~0.2%助燃劑，燃燒熱值可提高10~15%，更重要的，可減少60%以上CO、HC氧化物、NOx氧化物等污染物排放。碳肥的農田實驗表明，添加0.1%的碳肥，可少施化肥30~50%，且作物增產10%左右。兩產品市場銷售形式樂觀，有望實現50%以上的復合增速，將成為烯碳新材未來幾年業績增長的主力。

　　烯碳新材在石墨烯等產品的研發方面也處于國內前列。烯碳新材下屬的烯碳新材料研究院主要研究方向包括了超高純石墨、石墨烯納米碳材料等，技術合作院校包括清華大學、上海交通大學、常州大學、南京理工大學等。目前烯碳新材在連云港市新浦區經濟開發區設立國家級碳新材料產業基地，占地共計20萬平米，目前第一期5萬平米已建成完工。

　　風險提示：重油助燃劑、活性碳肥銷量不達預期。

　　方大炭素：行業低迷至績下滑，期待產品高端化

　　研究機構：中山證券有限責任公司 研究員：余寶山

　　事項：

　　公司發布年度業績報告稱，2013年歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.36億元，較上年同期減48.71%；營業收入為33.73億元，較上年同期減14.61%；基本每股收益為0.1451元，較上年同期減51.60%。

　　主要觀點：

　　需求低迷及費用上升致業績不振。行業不景氣加大了公司經營壓力，同時受下游鋼鐵等行業需求縮減因素，對全年的營業利潤增長形成制約。報告期內，受下游鋼鐵等行業低迷影響，公司炭產品營收同比出現下滑，報告期內，公司生產炭素制品16.5萬噸，營收2，296，752，872.47元，較上年同期增長-7.72%，毛利率25.13%，同比減少0.4個百分點；生產鐵精粉102.5萬噸，營收863，093，937.27元，較上年同期下降16.53%，毛利率56.83%，增加2.82個百分點。出口業務777，462，289.59元，同比增長-12.05%。綜合毛利率31.53%，下降1.21個百分點。同時期間費用率21.4%，較去年期間增加3.55個百分點，三項費用率均有所增長。綜合致使凈利率下滑，業績低于預期。

　　期待高端新材料業務起航。2013年6月份完成非公開發行，發行價格9.89 元/股及1.84億股，募集資金凈額17.96 億元。募投項目為新增3 萬噸/年特種石墨及10 萬噸/年油系針狀焦，目前成都子公司擁有3000噸等靜壓特種石墨毛利率在50%-60%以上。特種石墨均屬技術壁壘極高的高端材料，國內進口依存度曾長期在80%以上，且附加值極高，進口替代潛力巨大。10 萬噸針狀焦可完全滿足自身生產需求，改變依賴進口的局面，降本增效作用明顯，達產后預計可新增年稅后利潤可達1.6 億元。

　　拓展碳纖維業務。公司去年收購了撫順方泰精密碳材料公司100%股權，其主要業務為碳纖維及復合材料的生產、銷售，投產后主要產品為：1K、3K、6K、12K、24K聚丙烯腈基碳纖維。年產3100噸碳纖維項目建設分為兩期，分別為一期1500噸/年碳纖維工程及二期1600噸/年碳纖維工程，一期預計2013年10月工程將進行調試試車后投產。

　　盈利預測。按最新股本計，模型預測14-16年EPS為0.32、0.43、0.50元。動態PE為22、16、14倍。轉型新材料提升估值。維持“持有”評級。非開發發行股份將在今年6月份解禁，提請注意風險。