霧霾天、地下水污染正在摧毀著美麗的家園，新鮮的空氣、清涼干凈的水、綠色的植被已經變得越來越稀缺。

未來5年，新一屆政府重建“美麗中國”的環保投資將超過3萬億元，環保產業正在成為未來10年財富新的增長極。投資金額是決定環保產業發展速度的核心因素。記者注意到，一些機構已經押注環保投資未來10年的發展機會。

一季度機構大佬押注環保股

截至4月25日，有425家上市公司披露一季度財報，在環保節能板塊中的三聚環保、天壕節能的前十大流通股東名單中，均出現前“公募一哥”王亞偉管理的昀灃證券投資集合資金信托計劃的身影，分別持有1930萬股、80萬股。

三聚環保是王亞偉一季度買入數量最多的一只股票，昀灃已躍居其第一大流通股股東。三聚環保主要從事脫硫凈化劑、脫硫催化劑、其他凈化劑(脫氯劑、脫砷劑等)、特種催化材料及催化劑等的研發、生產、銷售和技術服務。一季度其漲幅達70%，年內至今漲幅更是超過100%，今年以來截至4月25日，該公司給昀灃帶來了2.2億元浮盈。

社保基金也在押注環保股，并給社保基金帶來不小盈利。一季度社保新進買入興蓉投資，截至4月25日，今年來漲幅高達57.24%。社保新增倉1207萬股，浮盈金額高達5105萬元。

同樣，今年以來，環保股也備受公募基金關注。最新披露的基金一季報中，環保板塊與醫藥股一樣，被眾多基金經理看做是貫穿全年的結構性投資機會。

從公募基金重倉股變化看，多數增加了對醫藥、環保及汽車、TMT等行業的配置，減持了前期漲幅較高的金融股和受到政策沖擊的高端白酒股。事實上，今年以來，投資者尤其是機構投資者在環保板塊上的關注，讓環保板塊的漲幅遠超大盤。

富國低碳環保基金經理李曉銘向記者指出，今年以來環保指數(申萬)跑贏滬深300指數25個點，其中一季度就跑贏19個點。在他看來，影響環保板塊整體上漲的行業層面驅動因素主要有政策預期、環保事故、估值切換等。“而在今年一季度這三個因素恰好疊加在一起，相信未來這三個因素仍對環保板塊股價有刺激作用。”

李曉銘認為，環保股相對滬深300的超額收益反映了環保產業在國民經濟中占比的提高和地位的上升，是一種相對理性的反映，目前環保股的估值從絕對值看略高，但高估值反映了市場對環保產業高增長的預期。“未來環保產業如果能繼續保持快速增長，估值溢價將會維持下去。”

此前，王亞偉在參與中金公司一次內部大客戶交流會時也表示，最看好環保行業。王亞偉指出，環境改善并非一朝一夕，要還舊賬，還要新投入，這就注定環保投資增速未來5年內遠高于GDP增速，環保將是未來中國經濟結構性轉型的突破口。

3萬億環保投資的美麗“錢景”

記者注意到，進入2013年，環保事件頻發。山西長治苯胺泄漏事故引發的河流污染，波及山西、河北、河南三省;北京灰霾持續近三個禮拜，且擴散到小半個中國;春節期間又爆出山東濰坊地下水污染事件;在今年兩會上環保也成為熱議話題。

對此，渤海證券分析師陳韶秀指出，環境庫茲涅茨曲線表明，在經濟發展的初期階段，環境惡化程度隨經濟的增長而加劇，當經濟發展達到一定水平后，環境污染又由高趨低。

數據顯示，環保投資占固定資產投資的比例自2002年的3.14%一路下滑至2011年的2.12%。廣發證券分析師張媛媛指出，從增長率角度看，2000 年至2011年，我國環保投資年均增速18.5%，雖高于同期GDP年均增速，但仍大大低于同期固定資產投資23%的增速，歷史欠賬較嚴重。

陳韶秀也表示，國際經驗表明環保投資占GDP的最高比重會達到3%左右，而2011年我國環境污染治理投資總額占GDP比重僅為1.4%，仍有較多提升空間。

伴隨惡性的環保事件頻發，多項環保政策密集出臺，環保行業財政投資也在不斷增加。數據顯示，去年累計環保行業財政預算支出2932億元，同比增長11.00%;而在今年1月投資170.34億元，漲幅達100.7%，2月投資289.78億元，同比增長42%。

李曉銘也對記者表示，環保行業在“十二五”期間的投入大概是3.4萬億規模，較“十一五”期間擴大超過1倍。

記者注意到，中國環境投資聯盟環境研究資訊中心發布的一份報告預計，地方“十二五”節能環保產業增長目標將大幅超越國家規劃，僅安徽、浙江、湖北、上海和河南等12個省市目前的產值目標就達到3.628萬億，超越國家規劃是一個必然趨勢。

環保投資講究細分

長期來看，環保行業整體具有較廣闊的增長前景，不過，李曉銘指出，不同的細分領域未來的投資機遇的確定性不同。

環保行業包括污水治理、大氣治理及固廢處理等三個領域：污水治理行業已進入企業以設施運營為主要收入來源的成熟期，大氣治理處于后成長期，固廢處理處于成長初期也是投資增速最快的子行業。

在李曉銘看來，從國家環保治理大體的工作重點看，“十五”治理大氣、“十一五”治理污水、“十二五”治理固廢，固廢治理的景氣度會更高。

陳韶秀的研究也表明，固廢處理領域是未來幾年最具有吸引力的環保子行業之一，國家針對固廢產業投入不足的現狀正在逐步改觀，預期“十二五”期間固廢處理及其回收利用產業領域的總投資額將超過8000億元。

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